траны с низкими темпами роста денежной массы
      Нидерланды2.81.9
      Германия4.02.7
      Кот-д"Ивуар4.12.7
      Япония4.91.5
      Соединенные Штаты5.03.7
      Швейцария5.13.7
      Камерун5.65.6
      Канада5.66.3
      Страны с высокими темпами роста денежной массы
      Португалия13.218.2
      Венесуэла16.819.3
      Коста-Рика22.623.5
      Гана41.842.7
      Турция46.843.2
      Мексика61.470.4
      Заир67.360.9
      Страны со сверхвысокими темпами роста денежной массы
      Израиль98.6101.4
      Перу157.3233.7
      Аргентина368.9395.1
      Боливия444.1318.4

Темпы избыточного роста денежной массы рассчитаны как разница между
номинальными темпами роста денежной массы и темпами роста ВВП в постоянных
ценах.
Источник: World Bank, World Development Report, 1992 (tables 2 and 13).
Когда правительство раздувает инфляцию, люди затрачивают меньше времени на
производство и больше -- на попытки оградить свое благополучие.
Невозможность точно представить себе будущий уровень инфляции может
оказать существенное влияние на личное богатство каждого, вследствие чего
люди сокращают вложение ресурсов в производство товаров и услуг, взамен
направляя их на получение информации относительно будущих темпов инфляции.
Способность бизнесмена предсказать будущие изменения цен становится более
значимой, чем талант ведения и организации производства. Спекуляция
расцветает в той же мере, в какой люди пытаются обскакать друг друга в
предположениях о будущем уровне цен. Средства перетекают в спекулятивные
активы, такие как золото, серебро и произведения искусства, минуя
производственные инвестиции -- здания, машины и научно-технические
разработки. По мере того, как ресурсы уходят из производительных сфер
деятельности в непроизводительные, экономика деградирует.
Но, наверное, самое разрушительное последствие инфляции -- это подрыв веры
граждан в свое правительство. Люди ожидают от власти в первую очередь
защиты своей личности и имущества от всяческих жуликов, посягающих на
чужое добро. Если же само государство становится жуликом, "разбавляя"
стоимость национальной валюты, -- откуда у людей может взяться
уверенность, что государство оградит их собственность от посягательств и
станет на страже неукоснительного соблюдения контрактов, наказывая за
преступное поведение? Если правительство "разбавляет" деньги, оно вряд ли
способно наказать, например, предпринимателя, разбавляющего апельсиновый
сок водой, или корпорацию, разбавляющую свой капитал при помощи
несанкционированной акционерами эмиссии.
Для установления стабильного денежного режима жизненно важны определенные
принципы. Если страна имеет центральный банк, который осуществляет
денежную политику, то этот банк должен быть, во-первых, независим от
политических властей и, во-вторых, ответственен за поддержание стабильных
цен. Самым независимым центральным банком в мире является германский
Бундесбанк. Закон о Бундесбанке 1957 г. устанавливает, что банк "независим
от указаний федерального правительства". Более того, Бундесбанк обязан
поддерживать экономическую политику правительства "только в той мере, в
какой данная поддержка не противоречит его основной задаче -- сохранению
денежной стабильности".
Центральные банки стран Латинской Америки, напротив, почти полностью
подчинены политическим структурам. В такой ситуации руководители
центральных банков, нежелающие финансировать бюджетный" дефицит при помощи
печатного станка, меняются на "более склонных к сотрудничеству".
Неудивительно, что Бундесбанк поддерживает в течение длительного времени
одни из самых низких в мире темпов инфляции, тогда как политизированные
центральные банки Латинской Америки известны своими "успехами" по части
ускорения инфляции.
Формы наделения руководства центральных банков ответственностью за
финансовую стабильность экономики достаточно разнообразны. Можно по закону
требовать от них поддержания уровня инфляции (или общего индекса цен, или
темпа роста денежной массы) в некоторых узких пределах. При неспособности
выполнить это требование применяются санкции, включающие смещение со своих
постов членов правления банка. Кроме того, жалованье руководства и
выделенные на ведение дел средства могут быть привязаны к показателям
денежной и ценовой стабильности.
В некоторых странах, например в Гонконге и Сингапуре, денежная
стабильность достигается с помощью специального Валютного управления
(Currency board). Валютное управление устанавливает фиксированные обменные
курсы между национальной и некоторой резервной твердой валютой, в которой
страна хранит свои валютные запасы. При этом Валютное управление обязано
на 100% обеспечивать национальную валюту активами в резервной валюте
(такими как доллары и облигации казначейства США). В сущности, требование
100-процентных резервов в чужой валюте и согласие обменивать внутреннюю
валюту на иностранную по фиксированному курсу привязывает внутреннюю
валюту к иностранной. Следовательно, темпы инфляции в государстве, имеющем
Валютное управление, примерно те же, что и в стране, облигации и валюту
которой оно использует как свои резервы.
При всем разнообразии средств, обеспечивающих денежную и ценовую
стабильность, все признают ее исключительную важность как источника
экономического процветания. Без денежной стабильности потенциальные выгоды
от инвестиций и других операций, предусматривающих долговременные
обязательства, будут утеряны, и народ страны не сможет полностью
реализовать свой экономический потенциал.
НИЗКИЕ НАЛОГИ: чем больше средств остается в распоряжении людей, тем
больше они производят
Налоги пропитаны потом всякого, кто трудится. Результатом чрезмерных
налогов являются бездействующие фабрики, проданные за недоимки фермы и
толпы голодных людей, бродящих по улицам в напрасных поисках работы.
Франклин Рузвельт,
речь в Питтсбурге 19 октября 1932 г.
Высокие налоговые ставки, забирая у людей значительную часть их дохода,
лишают их тем самым стимула к работе и производительному использованию
ресурсов. Особенно важна предельная налоговая ставка -- доля прироста
дохода, которая уходит в виде налога.
Когда предельная налоговая ставка растет с уровнем дохода, доля
дополнительных заработков, которую дозволяется оставлять себе,
сокращается.
Высокие предельные налоговые ставки сокращают национальный продукт и
национальный доход по трем причинам.
Во-первых; они отбивают желание работать с полной отдачей и снижают
производительность труда. Повышение предельной налоговой ставки до 55 или
60% оставляет людям в итоге меньше половины того, что они заработали. Тот,
кто не имеет возможности оставлять себе большую часть заработанного,
теряет стремление много зарабатывать. Некоторые (например, тот, кто имеет
работающего супруга) просто уйдут с работы, другие же будут трудиться
меньшее количество часов. Кто-то решит взять более длительный отпуск,
отказаться от сверхурочных работ, раньше уйти на пенсию; безработный
станет более разборчивым при поступлении на работу, а бизнесмен будет
вынужден остановить реализацию перспективного, но рискованного проекта. В
некоторых случаях высокие налоговые ставки даже заставляют наиболее
работоспособных граждан уезжать в страны с низкими налогами. Эти перемены
сокращают предложение труда и вызывают в стране снижение производства.
Высокие налоговые ставки порождают и неэффективное использование труда.
Некоторые люди будут менять занятия, доходы от которых облагаются налогом,
на менее производительные, но не облагаемые налогом виды деятельности
(например, работая дома на самого себя). Результатом становятся потери и
экономическая неэффективность.
Во-вторых, высокие налоговые ставки сокращают как масштабы, так и
эффективность капиталовложений. Они отпугивают иностранных инвесторов, а
внутренних заставляют искать инвестиционные проекты за границей, где
налоги ниже. Это приводит к сокращению темпов обновления капитала, и тем
самым дестимулирует экономический рост. Кроме того, внутренние инвесторы
обращаются к проектам, где легче укрыть текущий доход от налогов, и
отказываются от проектов, обладающих высоким уровнем доходности, но
меньшими возможностями избежать налогообложения. Возрастает доля
предприятий, укрывающих доходы от налогового чиновника, отчитываясь
фальшивыми цифрами убытков. Выигрывая в результате уклонения от налогов,
инвесторы зачастую извлекают выгоды из таких проектов, которые в
действительности лишь уменьшают богатство. Капитал растрачивается впустую,
и ресурсы отвлекаются от тех сфер, где их можно было бы использовать с
наибольшим эффектом.
В-третьих, высокие налоговые ставки стимулируют приобретение не тех
товаров, которые реально необходимы, а тех, покупки которых позволяют
сократить налогооблагаемую сумму. При высоких предельных налоговых ставках
товары, дающие налоговую скидку, окажутся относительно дешевыми для
плательщиков высоких налогов. Думая не столько об издержках общества,
сколько, разумеется, о личных издержках, и сталкиваясь с высокими
предельными налоговыми ставками, налогоплательщики будут тратить больше
денег на предметы роскоши, вычитаемые из налогооблагаемой суммы: обитые
плюшем кабинеты офиса, конференции на Гавайях, роскошные автомобили и т.
д. Поскольку подобные траты сокращают сумму налогов, люди будут делать их
даже тогда, когда оценивают их ценность ниже издержек их производства.
Потери и неэффективность -- побочные эффекты такой системы
налогообложения.
Таким образом, высокие налоговые ставки сокращают производительную
деятельность, препятствуя капиталовложениям и способствуя бесполезной
растрате ресурсов. Нетрудно предсказать, что доход страны, которая вводит
высокие налоговые ставки, упадет намного ниже потенциально возможного
уровня.
Как показывает табл. 3, некоторые развивающиеся страны устанавливают
чрезвычайно высокие предельные налоговые ставки даже на очень низкие
доходы. Например, в 1989 г. Танзания установила 50-процентный налог на
практически всю величину личного дохода. Таким образом, люди получали в
свое распоряжение только половину того, что они зарабатывали. В Замбии,
Китае и Заире люди с годовыми доходами, составлявшими менее 10 тыс. долл.
США, сталкивались с предельными налоговыми ставками от 55% до 75%. Самые
высокие предельные налоговые ставки -- 60% и более -- были установлены в
Иране, Марокко, Доминиканской Республике, Зимбабве и Камеруне.
Неудивительно, что в течение 80-х годов среднедушевой реальный валовый
национальный продукт (ВНП) в этих странах снижался, и лишь одной стране с
высокими налогами, а именно Марокко, удалось добиться какого-то
экономического роста.
В пяти развивающихся странах: Гонконге, Индонезии, Маврикии, Сингапуре и
Малайзии, -- предельные налоговые ставки были значительно ниже, и там
наблюдался быстрый экономический рост. Реальный ВНП на душу населения в
этих странах в течение 80-х годов рос со среднегодовым темпом в 4.2%.
Высокие налоговые ставки препятствуют росту доходов. Правительствам,
которые заботятся о процветании своих стран, следует удерживать налоговые
ставки, особенно предельные, на низком уровне.
ТАБЛИЦА 3.
Предельные ставки налогообложения и экономический рост Предельная
      ставка налогообложения, в %Средний темп роста ВВП на душу населения
      в 1980 -- 1990 гг.
      19841989
      Страны с высокими налогами
      Иран9075-1.2
      Марокко87871.4
      Замбия8075*-2.9
      Доминиканская Республика7373-0.1
      Танзания9550*-0.3
      Зимбабве6360-0.5
      Заир60*60*-1.4
      Камерун6060-0.7
      Гана60*55*-0.4
      Средний темп роста-0.7
      Страны с низкими налогами
      Гонконг25255.7
      Индонезия35353.7
      Маврикий30355.0
      Сингапур40334.2
      Малайзия45452.6
      Средний темп роста4.2

* -- Применяется к доходу менее 10 тыс. долл. США.
Источник: Данные по предельным налоговым ставкам приводятся по: Price
Waterhouse, Individual Tax Rates, 1984 and 1989. Данные по темпам роста
ВВП взяты из: World Bank, World Development Report, 1992.
СВОБОДА ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ: страна выигрывает, продавая товары, которые
производит дешево и покупая на эти деньги товары, которые ей производить
дорого
Свобода торговли состоит в предоставлении людям возможности продавать и
покупать так, как они этого хотят... Протекционистские тарифы -- такое же
применение силы, как и установление блокады с помощью войск, и цель их та
же -- помешать торговле. Разница в том, что с помощью военной блокады
страны мешают торговать своим врагам, а с помощью протекционистских
тарифов -- своим собственным гражданам.
Генри Джордж
Протекционизм или свободная торговля, 1886
[Henry George,
Protection or Free Trade, 1886, p. 47
(reprinted edition, New York: Robert Schalkenbach Foundation, 1980)]
Международная торговля в основном строится на тех же принципах, что и
любой другой добровольный обмен: торгующие стороны производят и потребляют
больше, чем это было бы возможно в противном случае. Существуют три
причины, по которым международная торговля выгодна всем сторонам.
Во-первых, при наличии международной торговли жители каждой страны
получают возможность использовать больше своих ресурсов для того, чтобы
производить и продавать те вещи, которые они делают лучше других,
направляя выручку на покупку тех товаров, которые они могут производить
только с высокими издержками.
Страны мира отличаются своими ресурсами, и эти различия сказываются на
издержках производства. Товары, производство которых обходится дорого в
одной стране, могут производиться с низкими издержками в других странах.
Жители каждой страны выигрывают, специализируясь на производстве товаров,
которые они могут производить с относительно низкими издержками. Например,
страны с теплым, влажным климатом, такие как Бразилия и Колумбия, находят
выгодным выращивание кофе. Канада и Австралия, где земли много, а
население рассредоточено на больших пространствах, специализируются на
пшенице, кормовых культурах и говядина. Япония, где земля -- более
дефицитный ресурс, но зато имеется высококвалифицированная рабочая сила,
специализируется на видеокамерах, автомобилях и электронике. В результате
такой специализации и международной торговли совокупное производство
увеличивается, и люди имеют возможность жить более богато.
Во-вторых, международная торговля позволяет как производителям, так и
потребителям выигрывать от сокращения издержек на единицу продукции
благодаря созданию крупномасштабных производств.
Это особенно верно в отношении небольших стран. Торговля дает
производителям возможность вести дело на широкую ногу и тем самым
добиваться более низких издержек. Например, текстильные компании в
Гонконге, Тайване и Южной Корее имели бы значительно более высокие средние
издержки, не будь у них возможности продавать свою продукцию за границу.
Внутренний рынок для текстильной промышленности в этих странах был бы
слишком мал, чтобы большие фирмы могли работать с низкими затратами. В
условиях же международной торговли текстильные компании этих стран
способны производить и продавать большие объемы продукции, вполне успешно
конкурируя на мировом рынке.
Международная торговля приносит выгоды и потребителям внутри страны,
позволяя им покупать дешевые товары у крупных зарубежных производителей.
Доказательством этого может служить авиастроительная промышленность. При
существующих в этой отрасли огромных издержках проектирования и создания
самолетов, емкость рынка почти всех стран была бы значительно меньше, чем
это необходимо для эффективного производства реактивных лайнеров. Однако
благодаря международной торговле потребители во всем мире имеют
возможность приобретать самолеты у таких крупномасштабных производителей,
как "Боинг" или "Макдоннел-Даглас".
В-третьих, международная торговля способствует конкуренции на внутренних
рынках и позволяет потребителям покупать самые разнообразные товары со
всего мира по разумным ценам.
Конкуренция из-за рубежа помогает внутренним производителям держать ухо
востро, заставляя их улучшать качество своей продукции и удерживать
издержки на низком уровне. К тому же широкий ассортимент товаров из-за
границы предоставляет потребителям гораздо большую свободу выбора.
Недавний опыт автомобильной промышленности Северной Америки служит
вышесказанному хорошей иллюстрацией. Столкнувшись с жесткой конкуренцией
со стороны японских фирм, автомобилестроители "большой тройки"
(Американские автомобильные компании "Дженерал Моторз", "Форд" и
"Крайслер" -- прим. ред.) стали усиленно работать над повышением качества
своих машин. В результате надежность легковых автомобилей и грузовиков,
доступных североамериканским потребителям, включая машины собственного
производства, оказалась более высокой, чем, если бы конкуренции с
иностранными производителями не было.
Когда страны вводят тарифы, квоты, контроль за обменными курсами,
бюрократические меры регулирования импорта или экспорта и другие виды
торговых ограничений, они увеличивают издержки торговли и уменьшают
выгодность обмена. Как отмечал Генри Джордж, эпиграфом из которого мы
начали настоящую главу, торговые ограничения эквивалентны блокаде,
устанавливаемой правительством против своего же собственного народа, и
вред от нее столь же велик, как и от вражеской блокады.
В табл. 4 приводятся данные о торговых ограничениях и экономическом росте
восемнадцати развивающихся стран в 80-е годы -- восьми стран с самыми
низкими торговыми барьерами и десяти -- с самыми высокими. Первые восемь в
течение 80-х годов сократили и до того невысокий уровень импортных
тарифов. В большинстве случаев они воздерживались и от применения контроля
за валютными курсами, так что доходы черного рынка от нелегальной
конверсии валюты либо совсем отсутствовали, либо были очень низкими.
Следствием низких торговых барьеров стал значительный объем международной
торговли по сравнению с другими странами сопоставимого размера, а темп
роста среднедушевого национального дохода в этих странах в среднем
составлял 5% на протяжении 1980 -- 1990 гг.
Теперь обратимся к десятке стран, имевших существенные ограничения внешней
торговли. Ставки импортных тарифов в этих странах были больше 10% и в
среднем в 4 раза выше, чем в государствах с небольшими ограничениями. В
результате контроля за обменными курсами в шести из них (Иране, Бразилии,
Бангладеш, Перу, Аргентине и Сьерра Леоне) плата за конвертацию валюты на
черном рынке была чрезвычайно высока, составляя 50 и более процентов. В
сравнении со странами сопоставимого размера, объем внешней торговли всех
десяти государств был весьма невелик.
ТАБЛИЦА 4.
Экономический рост развивающихся стран с различными торговыми
ограничениями Средняя ставка налога на внешнюю торговлюПлата за
      конвертацию валюты на черном рынке в 1988 г.*Средний темп роста ВВП
      на душу населения
      в 1980 -- 90гг.
      19801989
      Страны со слабыми торговыми ограничениями
      Сингапур0.50.204.2
      Гонконг0.00.005.7
      Малайзия7.73.202.6
      Ирландия3.02.522.9
      Тайвань3.62.216.5
      Таиланд6.95.215.8
      Южная Корея4.13.0108.6
      Индонезия2.92.2163.7
      Средний темп роста5.0
      Страны с сильными торговыми ограничениями
      Иран8.514.61030-1.2
      Бразилия10.05.5570.5
      Индия15.521.6143.2
      Перу10.65.0240-2.6
      Бангладеш13.412.13182.0
      Руанда13.3н/д30-2.3
      Аргентина9.57.050-1.7
      Сьерра-Леоне13.311.81406-0.9
      Пакистан15.316.1103.2
      Гана17.311.436-0.4
      Средний темп роста0.0

н/д -- нет данных;
Значительный размер платы за конвертацию валюты на черном рынке
свидетельствует о том, что страна имеет существенно ограничивший
конвертацию валютный контроль.
Источники: World Bank, World Tables, 1991 и World Development Report,
1992; International Monetary Fund, Government Finance Yearbook, 1989 -- 90

В результате валовый внутренний продукт на душу населения в этой группе в
течение 80-х г