исы руководители инвестиционных компаний, работающих  с
евродолларами, вряд ли могли принимать  разумные  решения.  При  напряженной
обстановке на мировом рынке ценных бумаг за последние недели им  приходилось
проводить много времени на работе, и теперь, вернувшись поодиночке  обратно,
каждый пытался выяснить у других, что за чертовщина происходит.  Им  удалось
узнать лишь одно: огромное количество  американских  казначейских  облигаций
продают по очень низкой цене и в большой спешке, этот процесс  продолжается,
и в него включилась крупная американская компания, пользующаяся уважением на
финансовом рынке. Но почему?  -  спрашивали  они.  Задав  этот  вопрос,  они
принялись за поиски дополнительных сведений, пытаясь проанализировать  поток
информации,  поступающей  из  Америки.  Европейские  финансисты  внимательно
всматривались в экраны, прищурив глаза и недоуменно качая головами. Наконец,
не имея времени для тщательного анализа всей информации, они  обратились  за
ответом к своим экспертным системам, потому что причины  этих  стремительных
перемен просто не были очевидными.
   Но  ведь  это  не  имеет  значения,  правда?  События,  происходящие   на
финансовом рынке, являются вполне реальными. Федеральный  резервный  повысил
процентную ставку на целый процент,  такое  не  бывает  случайным.  А  пока,
решили они, не имея рекомендаций правительств и центральных банков,  следует
воздержаться от покупки государственных облигаций США. Кроме  того,  банкиры
начали немедленную ревизию своих активов, потому что создалась ситуация, при
которой было возможно падение акций, причем резкое.
   - ...между народами России и Америки,  -  закончил  свой  тост  президент
Грушевой в ответ на тост  гостя,  президента  Дарлинга,  как  и  надлежит  в
соответствии с протоколом. Все подняли бокалы и поднесли их к  губам.  Райан
тоже отпил немного водки. Даже при  таких  крошечных  рюмках  можно  изрядно
набраться, если не соблюдать осторожность, -  официанты  стояли  за  спиной,
готовые наполнить рюмки, - а ведь произнесены только первые тосты. Джеку еще
никогда не доводилось бывать на  государственных  банкетах,  где  бы  царила
такая... ну, скажем,  непринужденная  атмосфера.  Здесь  присутствовал  весь
дипломатический корпус - или по крайней мере послы всех крупных  государств.
Особенно был заметен посол, Японии, который  весело  перебегал  от  стола  к
столу, обмениваясь фразами.
   Затем встал государственный  секретарь  Бретт  Хансон  и,  подняв  бокал,
произнес  запинаясь  заранее  приготовленную  оду  в  честь   дальновидности
Министерства иностранных дел России,  отмечая  вклад  русских  дипломатов  в
развитие сотрудничества не только с  Соединенными  Штатами,  но  и  со  всей
Европой. Джек посмотрел на часы  -  три  минуты  одиннадцатого  по  местному
времени. Он уже выпил бокал шампанского, пару  рюмок  водки  и  считал  себя
самым трезвым из всех присутствующих. Кэти казалась чересчур веселой. Такого
не случалось уже  много  лет,  и  Джек  понимал,  что  у  него  теперь  есть
прекрасный повод длительное время подтрунивать над ней.
   - Джек, тебе не нравится русская водка? - спросил Головко.  Директор  СРВ
пил не переставая, заметил Райан, но ему-то не привыкать, подумал он.
   - Не хочу показаться окружающим слишком уж  большим  дураком,  -  ответил
Райан.
   - Ну, думаю, тебе это не грозит, дружище, - заметил Головко.
   - О, вы его еще плохо знаете, - лукаво улыбнулась Кэти.

***

   -  Одну  минуту  -  Трейдер  с  удивлением  посмотрел  на  экран   своего
компьютера.  Его  нью-йоркская  фирма  распоряжалась  средствами  нескольких
крупных пенсионных фондов, куда  вкладывали  деньги  более  миллиона  членов
профсоюза. Он только что вернулся с  ланча  в  своей  любимой  закусочной  и
теперь по приказу сверху  за  бесценок  продавал  американские  казначейские
облигации. В течение нескольких  минут  никто  их  не  брал.  Почему?  Затем
появилось осторожное предложение от французского банка, по-видимому, в целях
защиты от инфляционного давления на франк. Речь шла  всего  о  миллиарде  по
цене на 17/32 меньше предложенной, что в международных финансовых  операциях
равносильно грабежу средь бела дня. И тут  же  он  заметил,  что  "Коламбус"
согласился на предложение, взял франки и сразу обратил их в немецкие  марки,
тоже опасаясь инфляции. Маклеру  показалось,  что  съеденный  им  за  ланчем
бутерброд с салями превратился у него в желудке в свинец.
   - Неужели кто-то пытается свалить доллар? - спросил он у соседки.
   - Похоже на то, - ответила она. За последний час  опционы  на  долларовые
фьючерсные контракты упали до максимально допустимого за день предела,  хотя
все утро продолжали расти.
   - Кто?
   - Кто бы это ни был, "Ситибэнк" только что  получил  тяжелый  удар.  Курс
акций "Кемикл" тоже снижается.
   - Может быть, происходит обратное движение цены? - произнес он, размышляя
вслух.
   - Обратное от? И до?
   - Так как же мне поступать?  Продавать?  Покупать?  Воздержаться?  -  Ему
нужно  было  принять  какое-то  решение.  Предстояло   защитить   сбережения
множества мелких вкладчиков, однако рынок вел себя странно. Все шло псу  под
хвост, и он не понимал почему. Знать это  необходимо,  если  хочешь  должным
образом делать свое дело.

***

   - Все держат курс  на  запад,  для  встречи  с  нами,  шохо,  -  произнес
начальник оперативного отдела соединения, обращаясь к адмиралу Сато. - Скоро
появятся на экранах радиолокаторов.
   - Хай. Спасибо, У сед, - ответил Сато с ноткой удовлетворения  в  голосе.
Ему хотелось, чтобы матросы и офицеры видели его  именно  таким.  Американцы
победили  в  учениях,  и  в  этом  нет  ничего  удивительного.  Нет   ничего
удивительного  и  в  том,  что  команды  японских  кораблей  выглядят  столь
подавленными. После бесчисленных часов, потраченных на тренировки  и  боевую
подготовку,  их  уничтожили,  пусть  и  учебными  снарядами.  Разочарование,
испытываемое  личным  составом,  хотя  и  не  профессиональное  чувство,  но
свойственно всем людям. Опять, опять американцы  победили  нас.  Это  вполне
устраивало командующего соединением. Моральное состояние  матросов  является
одним из самых важных факторов в операции, которая не только  не  кончилась,
но стала развертываться лишь теперь.

***

   События, начавшиеся с продажи  крупного  пакета  казначейских  облигаций,
оказывали сейчас столь значительное влияние на курс всех  банковских  акций,
котирующихся  на  бирже,  что  председатель  правления  "Ситибэнка"   созвал
пресс-конференцию, чтобы заявить протест против падения ценных бумаг  одного
из самых крупных банков страны и  указать  на  его  превосходное  финансовое
положение. Никто не проявил интереса. Было бы лучше, если бы он позвонил  по
телефону нескольким влиятельным финансистам, хотя  и  это  не  гарантировало
успеха.
   Единственный банкир, который мог бы в этот день остановить такое развитие
событий, выступал в одном из центральных  клубов  города,  когда  послышался
сигнал его пейджера. Это  был  Уолтер  Хилдебранд,  президент  Нью-йоркского
отделения Федеральной резервной  системы,  по  своему  положению  уступающий
только председателю правления в Вашингтоне. Унаследовав огромное  состояние,
он все-таки начал карьеру финансиста с самых низов (хотя и жил  при  этом  в
роскошной двенадцатикомнатной квартире) и  пробился  к  вершине.  Хилдебранд
сумел также заслуженно занять этот ключевой пост, который  рассматривал  как
самую благоприятную  возможность  отдать  свои  незаурядные  способности  на
службу обществу. Умный и проницательный аналитик, он  опубликовал  книгу,  в
которой анализировал причины финансового краха, происшедшего 19 октября 1987
года, и роль своего  предшественника  на  посту  руководителя  Нью-йоркского
отделения Федеральной резервной Джерри Лорнигана в спасении фондовой  биржи.
Только что закончив выступление, в котором он разъяснял последствия закона о
реформе торговли, Хилдебранд посмотрел на  экран  пейджера.  Его  ничуть  не
удивило, когда он увидел, что его  просят  срочно  позвонить  в  свой  офис.
Однако офис находился рядом, всего в нескольких кварталах,  и  он  решил  не
звонить по телефону, а пройтись пешком. Позвони он, ему передали бы  просьбу
немедленно отправиться на Нью-йоркскую  фондовую  биржу.  Впрочем,  это  все
равно не имело бы значения.
   Хилдебранд  вышел  на  улицу  один.  День  был  прохладным  и  солнечным,
прогуляться при такой погоде - одно удовольствие, особенно после  ланча.  Он
не пользовался услугами телохранителя, как его  предшественники.  Правда,  у
него было разрешение на ношение пистолета, и Хилдебранд иногда  брал  его  с
собой.
   Улицы в нижней части Манхэттена узкие и переполненные, тут снуют  главным
образом грузовики,  доставляющие  продукты,  и  словно  гоночные  автомобили
несутся от светофора к светофору окрашенные в желтый  цвет  такси.  Тротуары
здесь такие же узкие и переполненные. Приходилось вилять, то и дело отступая
в сторону, чтобы разминуться со встречными пешеходами. Меньше всего их  было
у самой обочины, потому Хилдебранд жался ближе к мостовой. Он шел энергичным
шагом, насколько это было возможно, стараясь побыстрее попасть в офис. Он не
заметил мужчины, хорошо одетого и с самым обыкновенным  лицом,  который  шел
всего в трех футах позади него. Темноволосый мужчина выжидал  благоприятного
момента, а при таком движении он неизбежно  должен  был  наступить.  Ему  не
хотелось прибегать к пистолету. Выстрел привлек бы внимание, а  он  старался
избегать этого. Прохожие могли запомнить его лицо, и хотя он рассчитывал уже
через два часа  вылететь  самолетом  в  Европу,  при  его  профессии  лишняя
осторожность не помешает. Вот почему он все время оглядывался  по  сторонам,
наблюдая за мчащимися автомобилями, и  тщательно  выбирал  наиболее  удобный
момент.
   Сейчас жертва и преследователь приближались к углу улиц Тринити и Ректор.
Огонь  светофора  мигнул,  стал  зеленым,  и  двухсотфутовый   поток   машин
устремился по улице, чтобы через  двести  футов  остановиться  снова.  Затем
сменился и цвет светофора позади, освободив  сдерживаемую  энергию  десятков
застывших автомобилей. Тут были и такси, которые в  спешке  перескакивают  с
одной полосы движения на другую.  Одно  такси  проехало  на  желтый  свет  и
устремилось направо, к обочине, создав идеальную ситуацию.
   Темноволосый мужчина ускорил шаг, оказался  позади  Хилдебранда  и  всего
лишь толкнул его в  спину.  Президент  Нью-йоркского  отделения  Федеральной
резервной системы споткнулся и упал на мостовую. Водитель такси заметил  его
и, стараясь избежать столкновения, отвернул руль еще до того, как выругался,
но вывернул недостаточно круто. И все-таки мужчине в  пальто  из  верблюжьей
шерсти повезло. Таксист остановил машину, изо  всех  сил  нажав  на  недавно
установленные новые тормоза, так что в момент столкновения ее скорость  была
меньше двадцати миль. Однако этого  оказалось  достаточно,  чтобы  отбросить
Хилдебранда на  тридцать  футов,  он  ударился  о  стальной  столб  уличного
освещения и сломал позвоночник.  Полицейский,  стоявший  на  противоположной
стороне улицы, увидел происшедшее и тут же по рации вызвал "скорую помощь".
   Темноволосый мужчина исчез в  толпе  и  направился  к  ближайшей  станции
метро, даже не зная, мертв ли человек, которого он  толкнул.  Вообще-то  ему
сказали, что убивать не обязательно, и это показалось  странным.  Хилдебранд
был первым банкиром, которого ему приказали не убивать.
   Полицейский, склонившийся над лежащим бизнесменом, услышал  повторяющиеся
вызовы пейджера. Он решил позвонить по номеру на экране, как только  приедет
"скорая".  Сейчас  ему  приходилось  выслушивать   протестующие   объяснения
таксиста, который доказывал свою невиновность.

***

   Экспертные системы "знали", что, как только курс банковских акций  начнет
быстро падать, доверие к самим  банкам  неизбежно  пошатнется,  и  вкладчики
задумаются о том,  чтобы  забрать  деньги  из  банков,  которые  кажутся  им
ненадежными. Это заставляет банки, в  свою  очередь,  требовать  возвращения
кредитов и, что еще более важно, обратиться к экспертным системам в надежде,
что им удастся угадать тенденции будущего развития рынка на несколько  минут
раньше конкурентов, потому что теперь банки сами превращались в инвесторов и
стремились вернуть себе финансовые активы,  чтобы  удовлетворить  требования
вкладчиков, требующих свои деньги. Как правило, банки  являются  осторожными
инвесторами на фондовом рынке, ограничиваясь главным образом покупкой  акций
наиболее надежных компаний, государственных  ценных  бумаг  и  акций  других
банков. Среди самых распространенных вложений банковского капитала находятся
акции тридцати корпораций, которые лежат в основе  индекса  Доу-Джонса.  Как
всегда, самое важное заключается в том, чтобы первым  заметить  тенденцию  в
развитии  рынка  и  первым  начать  действовать,   защищая   таким   образом
капиталовложения,  которые  приходится  гарантировать   крупным   компаниям.
Разумеется, поскольку все финансовые институты пользуются в общем-то  одними
и теми же экспертными системами, они действуют одинаково быстро. Стоит стаду
заметить одну-единственную молнию в непосредственной близости, и  все  особи
начинают уходить подальше, сначала медленно, но в том же направлении.
   Люди в операционном зале биржи знали, что сейчас все  и  начнется.  Почти
каждый из них получал ранее запрограммированные распоряжения,  и  потому  на
собственном опыте они могли предсказать, как будут  действовать  компьютеры.
Начинается, пронесся шепот по всем трем торговым залам. Сама предсказуемость
этого события могла служить индикатором происходящего, однако  ковбоям  было
трудно оставаться за пределами  стада,  усмирять  его,  направлять  и...  не
оказаться поглощенными паникой. Если это случится, то все  понесут  огромные
потери, потому что резкое понижение биржевого курса уничтожит  ту  небольшую
разницу, или маржу, от которой зависят их фирмы.
   Председатель Нью-йоркской фондовой биржи стоял на балконе, глядя вниз,  в
операционный зал, и размышляя, куда, черт  возьми,  делся  Уолт  Хилдебранд.
Только он мог теперь помочь. К мнению Уолта прислушивались все. Председатель
взял трубку телефона сотовой связи и снова вызвал офис Хилдебранда, и  опять
секретарь повторила, что мистер Хилдебранд еще не вернулся после выступления
в клубе. Да, она передала вызов по пейджерной связи. Конечно, передала.
   Он смотрел вниз и видел, что процесс начался. Движение в зале  оживилось.
Все собрались, и шум, доносящийся оттуда, стал оглушающим. Это всегда плохой
знак, когда люди  начинают  кричать.  Электронный  телетайп  поведал  ему  о
развитии событий. Акции наиболее надежных и крупных компаний, известных  под
трехбуквенными сокращениями, знакомыми, как  имена  его  собственных  детей,
составляли чуть больше трети котировок. Наметилась явная тенденция к резкому
их снижению. Прошло всего двадцать минут, и  финансовые  индексы  Доу-Джонса
упали на пятьдесят пунктов. Каким бы угрожающим и крутым ни был такой обвал,
достижение  этого  рубежа  вызвало  облегчение.  Компьютеры  фондовой  биржи
автоматически  прекратили  прием  заявок  на  продажу,  поступающих  от   их
электронных собратьев. Отметка в  пятьдесят  пунктов  именовалась  "пределом
скорости".   Установленная   после   биржевого   краха   1987   года,    она
предназначалась для того, чтобы  замедлить  развитие  событий  до  понятного
людям темпа. Многие упускали из виду  то  простое  обстоятельство,  что  они
могут  запросить  совета  -  это  больше  не  называли  рекомендациями  -  у
компьютеров,  установленных  в  штаб-квартирах  фирм,  и   затем   направить
предложения о продаже по телефону, телексу или по электронной почте. "Предел
скорости" всего лишь прибавлял лишние  тридцать  секунд  к  процессу  подачи
заявок. Таким образом, после минутного  затишья,  торговля  возобновилась  и
тенденция к снижению осталась прежней.
   К  этому  моменту  паника  внутри  финансового  сообщества  стала  вполне
реальной. Она отражалась в напряженности или в негромком шуме  разговоров  в
каждом операционном зале всех крупных компаний. Си-эн-эн выпустила  прямо  в
эфир специальный репортаж со своего балкона над самым большим залом
   Нью-йоркской фондовой биржи, прежде  бывшим  гаражом.  Биржевой  телетайп
передачи новостей Си-эн-эн  держал  в  курсе  событий  тех  вкладчиков,  что
предпочитали следить за происходящим, самостоятельно оценивая  сухие  цифры,
появляющиеся на экране. Для всех остальных комментатор сообщила, что индексы
Доу-Джонса  для  акций  промышленных  компаний  в  мгновение  ока  упали  на
пятьдесят  пунктов,  затем  еще  на  двадцать,  и   тенденция   к   снижению
продолжается. Потом последовали вопросы от ведущего телекомпании из  Атланты
и рассуждения о причине происходящего. Далее  комментатор,  не  потрудившись
проверить достоверность информации, уже по собственной  инициативе  заявила,
что началось наступление на доллар по всему миру и что Федеральная резервная
система не в силах остановить этот процесс. Она не смогла бы сказать  ничего
хуже, даже если бы пожелала. Теперь все знали о приближающемся  крахе,  и  в
паническое бегство от доллара вступили многомиллионные массы вкладчиков.
   Несмотря на то что профессиональные инвесторы с  презрением  относятся  к
рядовым вкладчикам, не понимающим всех тонкостей  инвестиционного  процесса,
они не замечают, что в критические моменты  сами  мало  от  них  отличаются.
Рядовые вкладчики воспринимают как аксиому то обстоятельство,  что  снижение
индекса Доу-Джонса  -  плохо,  а  повышение  -  хорошо.  Точно  так  же  это
истолковывается и трейдерами, считающими, что они превосходно разбираются  в
тонкостях процесса. Профессиональные инвесторы, однако, знают намного больше
рядовых вкладчиков о механизме  действия  финансового  рынка,  но  перестали
понимать  систему  ценообразования.  Для  них   тенденции   превратились   в
реальность. Перемещение  индексов  на  протяжении  лет  все  более  и  более
отделилось от того, что в  действительности  значили  сами  акции.  В  конце
концов,  ценные  бумаги  не  просто  теоретически   выражают   что-то,   они
представляют собой реальную собственность  корпораций,  владеющих  реальными
ценностями. С  течением  времени  "ракетчики",  действующие  в  операционных
залах, забыли об этом и, существуя в мире математических моделей  и  анализа
тенденций, упустили из виду сущность того, чем торгуют. И вот теперь  факты,
кажущиеся им всего лишь теоретическими, рушились у них на глазах.  Лишившись
основания в  понимании  процессов,  которыми  занимаются,  потеряв  связь  с
реальным миром, они понеслись, подгоняемые штормом, сотрясающим зал биржи  и
весь финансовый мир, просто  не  зная,  что  предпринять.  Более  опытные  и
пожилые финансисты, отдающие себе отчет в происходящем, не имели  времени  и
достаточной информации, чтобы успокоить своих молодых подчиненных и  навести
порядок.
   Воцарившийся хаос не имел под собой  по  сути  дела  никакого  основания.
Доллар сохранял свою силу и должен  был  даже  укрепиться  после  нескольких
незначительных  потрясений.  "Ситибэнк"  только  что  представил   отчет   о
финансовой деятельности, где указывалось, что банк  функционирует  хорошо  и
приносит  доход,  пусть  не  сенсационный,  но  вполне  устойчивый,   да   и
"Кемикл-бэнк"  являлся  в   принципе   надежным   банковским   домом   после
реструктуризации его руководства. И  все-таки  ценные  бумаги  обоих  банков
резко  упали.  Компьютерные  программы  указывали  на  то,   что   сочетание
нескольких факторов  означает  нечто  крайне  опасное,  а  разве  экспертные
системы ошибаются? Они основываются на точной информации, уходящей глубоко в
историю,  и  видят  будущее  гораздо  лучше   людей.   Трейдеры   верили   в
математические модели,